Bitcoin đang “ngủ đông” hay chuẩn bị bùng nổ lên 1 triệu USD?

Tháng 10/2025, thị trường tiền mã hóa từng bùng nổ khi bitcoin lập đỉnh lịch sử 126.000 USD. Nhưng chỉ vài tháng sau, đồng tiền số này đã mất khoảng 35% giá trị và lùi về vùng 80.000 USD.

Đà điều chỉnh mạnh khiến tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển từ hưng phấn sang thận trọng. Chỉ số Fear & Greed rơi về vùng trung tính, trong khi nhiều nhà đầu tư cá nhân bắt đầu lo ngại chu kỳ tăng giá đã chấm dứt và năm nay có thể trở thành giai đoạn “ngủ đông” kéo dài của bitcoin.

Tuy nhiên, phía sau sự im lặng của dòng tiền nhỏ lẻ, các tổ chức tài chính lớn lại đang âm thầm đặt cược vào một kịch bản hoàn toàn khác.

Chu kỳ 4 năm bị phá vỡ bởi dòng tiền tổ chức

Trong nhiều năm, giới giao dịch crypto luôn tin vào “chu kỳ 4 năm” của bitcoin. Theo mô hình này, sau mỗi sự kiện halving (giảm một nửa phần thưởng đào coin), bitcoin thường đạt đỉnh sau khoảng 12-18 tháng rồi bước vào thị trường gấu.

Lần halving gần nhất diễn ra vào tháng 4/2024. Nếu lịch sử lặp lại, mức 126.000 USD hồi tháng 10/2025 rất có thể chính là đỉnh chu kỳ hiện tại.

Theo 247wallst, Jurrien Timmer, Giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu của Fidelity, cũng nghiêng về kịch bản này. Ông cho rằng bitcoin có thể bước vào giai đoạn tích lũy kéo dài trong năm nay với vùng hỗ trợ quanh 65.000-75.000 USD. Trong trường hợp dòng vốn ETF đảo chiều sang rút ròng liên tục, bitcoin thậm chí có thể giảm sâu về 55.000 USD.

Dù vậy, nhiều tổ chức tài chính lớn cho rằng chu kỳ hiện nay đã hoàn toàn khác quá khứ vì sự xuất hiện của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Standard Chartered và Bernstein đều dự báo bitcoin hoàn toàn có thể chạm mốc 150.000 USD ngay cuối năm nay, tương đương mức tăng khoảng 88% so với hiện tại.

Động lực lớn nhất không còn đến từ thợ đào hay nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà đến từ dòng tiền tổ chức khổng lồ. Quỹ IBIT của BlackRock hiện nắm giữ gần 67 tỷ USD tài sản và chiếm khoảng 66% toàn bộ thị trường ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ.

Trong những đợt gom hàng mạnh tay, các quỹ này có thể mua lượng bitcoin cao gấp 9 lần số lượng được khai thác mới. Khi dòng vốn tổ chức đổ vào ồ ạt, quy luật cung cầu truyền thống của chu kỳ buộc phải thay đổi.

Kịch bản bùng nổ này đòi hỏi 3 yếu tố then chốt gồm đạo luật CLARITY được thông qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục giảm lãi suất và quỹ IBIT duy trì dòng tiền vào trên 200 triệu USD mỗi ngày.

Cuộc đua đưa bitcoin thành “vàng kỹ thuật số”

Không chỉ dừng ở mốc 150.000 USD, nhiều tên tuổi lớn trong ngành tài chính đang đặt cược vào những con số tham vọng hơn rất nhiều.

Matthew Sigel, Giám đốc nghiên cứu tài sản số của VanEck, cho rằng bitcoin có thể đạt 1 triệu USD trong vòng 5 năm tới. Theo ông, xu hướng sở hữu tài sản kỹ thuật số của thế hệ trẻ đang giống với sự bùng nổ của ngành game nhiều năm trước: một khi người dùng đã tham gia, họ hiếm khi rời bỏ hệ sinh thái.

Công ty quản lý tài sản Bitwise cũng đưa ra góc nhìn tương tự nhưng với khung thời gian 10 năm. Giám đốc đầu tư Matt Hougan đánh giá bitcoin đang cạnh tranh trực tiếp với vàng trong thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu trị giá 38.000 tỷ USD. Nếu thị trường này tiếp tục phình to lên 121.000 tỷ USD trong thập kỷ tới, bitcoin chỉ cần chiếm khoảng 17% thị phần là đủ để chạm mốc 1 triệu USD cho mỗi đồng.

Niềm tin này càng được củng cố khi các tập đoàn lớn coi bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược. Strategy hiện đang nắm giữ hơn 818.000 bitcoin, tương đương gần 3,8% tổng nguồn cung toàn cầu với giá mua trung bình quanh 75.000 USD.

Khi các doanh nghiệp liên tục rút coin khỏi lưu thông để đưa vào kho bạc, sự khan hiếm sẽ đẩy giá trị tài sản lên những nấc thang mới trong bối cảnh tiền tệ pháp định có nguy cơ bị pha loãng.

Cú rũ bỏ trước bình minh hay ảo mộng tỷ USD?

Bất chấp những kỳ vọng lớn lao, con đường đi lên của bitcoin hiếm khi trải hoa hồng. Nhà giao dịch huyền thoại Peter Brandt dự báo đồng tiền này có thể vươn tới vùng 300.000-500.000 USD vào năm 2029. Tuy nhiên, ông cảnh báo thị trường có thể phải trải qua một cú rũ bỏ khốc liệt trước khi đón nhận siêu chu kỳ.

Theo Brandt, bitcoin cần tạo một đáy vững chắc vào khoảng tháng 9 hoặc tháng 10 năm nay. Mức đáy này có thể lùi sâu về vùng 60.000 USD, đồng nghĩa với việc nhà đầu tư phải gồng lỗ thêm 20% từ mức giá hiện tại.

Đợt tăng trưởng bùng nổ chỉ thực sự bắt đầu khi thanh khoản toàn cầu tiếp tục mở rộng và nguồn cung khan hiếm sau kỳ giảm phần thưởng tiếp theo vào năm 2028.

Ngay cả các mô hình AI cũng đang chia rẽ về tương lai của bitcoin.

ChatGPT đánh giá mục tiêu 1 triệu USD là “có thể xảy ra”, nhưng phụ thuộc cực lớn vào thanh khoản toàn cầu và nhu cầu bền vững từ các tổ chức tài chính. Theo mô hình này, bitcoin cần chuyển mình từ một tài sản đầu cơ thành tài sản dự trữ được chấp nhận rộng rãi trên toàn cầu.

Trong khi đó, Grok - chatbot AI của Elon Musk - lại tỏ ra thận trọng hơn nhiều. Grok cho rằng để bitcoin đạt 1 triệu USD, vốn hóa thị trường của đồng tiền này sẽ phải vượt 20.000 tỷ USD, lớn hơn cả thị trường vàng hiện nay.

Theo đánh giá của AI này, việc thuyết phục các chính phủ, quỹ hưu trí và doanh nghiệp toàn cầu chấp nhận bitcoin ở quy mô đó sẽ là một trong những cuộc tái phân bổ vốn lớn nhất lịch sử tài chính hiện đại.

Nguồn: dantri.com.vn