Tài chính truyền thống chuyển từ phân phối sang phát hành tài sản mã hóa

Ngành tài chính truyền thống đang bước vào một chương mới trong tiến trình tích hợp tài sản số khi các định chế lớn không còn đơn thuần đóng vai trò trung gian mà trở thành những người tạo lập sản phẩm. Báo cáo mới nhất từ Binance Research cho thấy đầu năm 2026 đánh dấu sự dịch chuyển chiến lược này, với động lực thúc đẩy không còn xuất phát từ biến động giá mà từ việc xây dựng hạ tầng nhu cầu bền vững ở cấp độ tổ chức.

Từ trung gian đến nhà phát hành

Động thái của Morgan Stanley khi nộp hồ sơ đăng ký lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ để ra mắt Bitcoin Trust và Solana Trust được Binance Research đánh giá là một bước ngoặt quan trọng. Đây là lần đầu tiên một ngân hàng thuộc nhóm hàng đầu tham gia thị trường tài sản mã hóa với tư cách nhà phát hành sản phẩm trực tiếp thay vì chỉ là kênh phân phối.

Sự chuyển mình này không chỉ thể hiện mức độ cam kết sâu hơn của tài chính truyền thống mà còn gia tăng áp lực cạnh tranh lên các tổ chức có tầm quan trọng hệ thống khác trong ngành.

Tuy nhiên, báo cáo cũng chỉ ra những thách thức hiện hữu. Mặc dù thanh khoản toàn cầu đang gia tăng, thị trường tài sản số vẫn chịu áp lực ngắn hạn do thiếu vắng nhu cầu ổn định từ khối tổ chức tương đương với các chuỗi cung ứng hàng hóa vật chất. Điều này lý giải tại sao phản ứng của thị trường với các thông tin mang tính tổ chức còn tương đối trầm lắng, khác biệt so với thị trường kim loại công nghiệp nơi nhu cầu được hỗ trợ bởi hoạt động tiêu thụ thực tế trong sản xuất.

Triển vọng trung hạn lại mang đến những tín hiệu tích cực hơn khi các nhà phân tích của Binance Research kỳ vọng nguồn cầu sẽ được mở rộng thông qua sự tham gia của các thực thể chủ quyền.

Các cuộc thảo luận lập pháp tại Mỹ về việc hình thành quỹ dự trữ tài sản mã hóa chiến lược, cùng với sự quan tâm từ một số nền kinh tế mới nổi đối với việc đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia, được đánh giá là quá trình có thể mang tính bước ngoặt. Đây chính là bước chuyển đổi hoàn chỉnh của tài sản mã hóa từ công cụ đầu cơ sang nguồn lực tài chính chiến lược.

Dữ liệu từ Bitcoin Treasuries cho thấy các thực thể chính phủ hiện nắm giữ khoảng 647.000 BTC. Tính đến giữa năm 2025, hơn 15 phần trăm tổng nguồn cung Bitcoin đã thuộc quyền sở hữu của các cơ quan nhà nước, doanh nghiệp và tổ chức khác, minh chứng cho quá trình tổ chức hóa đang diễn ra mạnh mẽ.

Sự dịch chuyển này phù hợp với xu hướng tái phân bổ vốn rộng hơn mà Binance Research xác định trong báo cáo. Khi mức độ chi phối của các tập đoàn công nghệ Mỹ suy giảm và nhu cầu đa dạng hóa gia tăng, tài sản số ngày càng được các nhà đầu tư tổ chức xem như một cấu phần trong chiến lược đầu tư dài hạn thay vì công cụ đầu cơ ngắn hạn. Động lực này hứa hẹn tạo nền tảng vững chắc hơn cho thị trường tài sản mã hóa trong những năm tới.

Nguồn: phocapblockchain.net