Standard Chartered giữ dự báo 2.000 tỷ USD stablecoin dù tốc độ lưu chuyển tăng gấp đôi

Một trong những dự báo được trích dẫn nhiều nhất về thị trường stablecoin vừa đối mặt với thách thức từ chính dữ liệu thực tế và vẫn đứng vững. Trong ghi chú công bố sáng thứ Ba, Geoff Kendrick, Giám đốc toàn cầu phụ trách nghiên cứu tài sản số tại Standard Chartered, thừa nhận rằng tốc độ lưu chuyển stablecoin đã tăng gấp đôi trong hai năm qua, với mỗi đồng được chuyển tay trung bình sáu lần mỗi tháng. 

Về lý thuyết, tốc độ lưu chuyển cao hơn đồng nghĩa với việc cần ít đồng stablecoin hơn để hỗ trợ cùng một khối lượng giao dịch, một kịch bản có thể làm suy yếu dự báo vốn hóa toàn thị trường đạt 2.000 tỷ USD vào cuối năm 2028. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn giữ nguyên con số này.

USDC dẫn đầu phân hóa, USDT giữ vững vai trò tiết kiệm

Lý do Standard Chartered không điều chỉnh dự báo nằm ở cấu trúc bên dưới: các trường hợp sử dụng mới đang bổ sung thêm vào tổng khối lượng giao dịch thay vì thay thế nhu cầu hiện có. Kendrick chỉ rõ chính USDC là tác nhân đứng sau sự thay đổi này. 

Token do Circle phát hành, hiện chiếm khoảng 25% thị trường, bắt đầu tách khỏi quỹ đạo của USDT từ giữa năm 2024 khi nó dần thay thế các đường ray ngân hàng truyền thống, và tăng tốc sau khi Đạo luật GENIUS thiết lập khung quản lý liên bang đối với stablecoin vào mùa hè năm ngoái. 

Đến tháng 10 năm 2025, tốc độ lưu chuyển của USDC trên Solana và Base tăng vọt một lần nữa, mà Kendrick cho rằng đến từ giai đoạn đầu của thanh toán bằng tác nhân AI thông qua x402, giao thức thanh toán mã nguồn mở do Coinbase phát triển. Ngân hàng lưu ý khối lượng này sau đó đã giảm trở lại, cho thấy đợt tăng ban đầu có thể mang tính nhất thời.

Trong khi đó, tốc độ lưu chuyển của USDT vẫn duy trì tương đối ổn định, gắn liền với chức năng tiết kiệm tại các thị trường mới nổi, nơi người dùng nắm giữ stablecoin như công cụ phòng hộ tỷ giá hơn là phương tiện thanh toán chủ động. Sự phân hóa này phản ánh một thực tế quan trọng: hai đồng stablecoin dẫn đầu thị trường đang phục vụ các nhu cầu kinh tế hoàn toàn khác nhau, và cả hai đều đang tăng trưởng song song thay vì cạnh tranh trực tiếp.

Điều Standard Chartered rút ra từ phân tích này không chỉ là việc giữ nguyên dự báo mà còn là việc bổ sung một biến số mới vào mô hình theo dõi. Kendrick tuyên bố ngân hàng sẽ theo dõi sát hơn tốc độ lưu chuyển stablecoin như một chỉ số đầu vào quan trọng, thừa nhận rằng trong một thị trường đang trưởng thành nhanh, tổng cung không còn là thước đo duy nhất để đánh giá quy mô thực sự của nền kinh tế stablecoin.

Nguồn: phocapblockchain.net